市场震荡上行 中国铁矿石供应面仍然持续偏紧

　　在中国钢铁生产中，由铁矿石为原料的炼铁-炼钢长流程生产工艺占据了绝对主导地位。上半年，铁矿石市场呈现震荡上行趋势。7月13日，金联创钢铁分析师徐翠云分析，目前，中国粗钢产量维持高位，港口铁矿石库存依旧处于偏低水平，市场基本面尚好，短期铁矿石价格易涨难跌。如果随着供应面逐渐宽松，市场将“降温消暑”，下半年铁矿石价格即便“不疯狂”，但仍相对坚挺。

　　国内市场需求扩大

　　上半年，全球新冠肺炎疫情发生之后，铁矿石市场对于海外供应端引发担忧。虽然国外多家钢厂对铁矿石需求减弱，然而中国国内随着疫情防控得当，制造业恢复较快，同时钢厂对原料需求增加。中国国内市场需求扩大，部分国际铁矿石发往中国的比例有所提升，3月份澳大利铁矿石市场出货速度加快，增量超过九成发往中国。“虽然铁矿石进口量在增加，但中国国内港口现货库存呈下降趋势，说明铁矿石需求空间在放大。”徐翠云认为。

　　由于巴西受新冠肺炎疫情影响，市场供应面减量较为明显，导致部分品种资源紧俏。随着供应面的紧缩、钢材产量回升以及成材市场“豪横”拉涨，导致钢厂对铁矿石需求大幅增加，第二季度铁矿石市场强势回升。徐翠云表示，在需求淡季下，进口铁矿石市场涨势如此“凶猛”，分析原因：其一，近期金融市场连续暴涨，提振了大宗商品市场，黑色系期货震荡反弹给予市场强劲提振。其二，澳洲飓风、巴西疫情以及尾矿库溃坝等消息面影响，市场预期后期铁矿石市场供应面仍然持续偏紧。

　　从港口库存情况看，中国港口铁矿石库存一直处于一个降库存过程。值得注意的是库存从4月份开始，在短短三个月时间内下降了约3400万吨。目前，中国港口库存降至1.0亿吨附近，降库存速度非常快，铁矿石港口库存达到近三年以来的新低。

　　铁矿石价格上调步伐一直未停

　　上半年，虽然海外市场需求锐减，但中国几乎承担起了全球铁矿石需求消耗的任务，使得铁矿石价格上调步伐一直未停。具体来看，第一季度受新冠肺炎疫情影响，中国国内及海外市场制造业均遭受了一定打击，对铁矿石需求并不强劲。“随着疫情得以控制及制造业逐渐恢复，在中国钢铁工业高产量带动下，港口铁矿石现货价格在期货市场疯狂炒作掩护下，毅然摆脱了新冠肺炎疫情全球蔓延的影响，4月份开始走出超越所有大宗商品的行情，铁矿石市场逐渐展开反攻趋势。”徐翠云表示。

　　实际上，从5月初开始，受新冠肺炎疫情的影响，巴西铁矿石发运量一直处于偏低水平。由于后来淡水河谷关停了三个综合矿区，尽管淡水河谷宣称2020年铁矿石目标产量以及运送到中国货量不受影响，但市场仍是十分亢奋，担心这一突发事件会对淡水河谷2020年目标产量产生重大影响，市场各方开始吹高炒作。不过，仅仅是一天的火爆，接下来几日铁矿石价格便出现了小幅回落。

　　“随后铁矿石价格便处于一个高位震荡盘整阶段，总体上来看这一波涨势时间从5月初到6月初，短短一个月时间天津港PB粉价格涨幅达18.41%。”徐翠云介绍。

　　上半年，中国进口铁矿石指数呈反弹趋势，累计涨幅达18.07%，7月初到达本年度新高点。截至7月10日，进口铁矿石指数报107.16美元/吨，环比上涨1.9%，同比下降12.6%，对铁矿石市场支撑逐渐增强。

　　铁矿石价格相对坚挺

　　随着中国钢材市场需求的逐渐恢复，对铁矿石价格形成较强支撑。从中国国内铁矿石市场走势来看，5月份开始铁精粉市场在进口铁矿石价格拉涨带动下，各大矿商纷纷上调铁精粉出厂价格。以山东地区矿山为例，自5月开始铁矿石连续三次上调，累计涨幅在105元/吨，后来大矿想继续上调，但是钢厂方面并未同意。

　　“对于当前铁矿石居高不下的价格，钢厂方面比较犹豫，仍以分批量少次数购买为主。7月上旬，山东鲁中、金岭大矿出厂价格在1000元/吨，达到年内新高点，较年初涨幅达21.21%。”徐翠云介绍。

　　下半年，铁矿石价格即便“不疯狂” 但也相对坚挺。从时间维度上看，2020年全球大宗商品市场乃至整体经济形势将呈现剧烈波动态势，原料价格高企下的中国钢铁工业未来形势不容乐观。从供应端来看，澳大利亚铁矿石除了受季风影响之外，均是自动化为主，受其他影响较小。

　　目前，除了力拓2020年产量目标小幅下调以外，必和必拓并未改变产量目标，而非主流国家中印度、南非铁矿石发运量即便有增量但空间有限，同时不排除疫情再次暴发导致的发运量偏紧。“而市场面临的不确定性因素关注点集中于后期淡水河谷发运情况的不确定性，在疫情影响下能否完成年度目标仍面临考验。”徐翠云表示。（孟凡君）