高调的市场，谁在低调地发育

过去两个月里，PP、ABS、PC你方唱罢我登场，轮流担任主角，搅得塑料市场风云变色，冲动的言语和理性的声音相互碰撞；炒作的热情与慎重的观点相互交错；逐利的心态与担忧的情绪相互摩擦，让笔者充分见识到了后疫情时期的混乱和跌宕。但就在我们紧盯这些热门产品，生怕其又生出什么大的动作时，低调的PVC正在默默地发育之中。中国塑料城数据显示，5月至今，ABS市场均价涨幅在25%左右，已然是不俗的成绩，而PVC的步伐与之不遑多让，竟也达到了23%上下，且自五一长假返市后，便再也没有跌过，甚至连短暂的回调都没有出现过，稳健如斯。
 如果说ABS驶入了一家大型的加油站，那么PVC就是投入了利好的温柔乡。考虑到国际原油早先已经谈论许多，这回就从期货说起。
 一，期货
 PVC期货的噩梦得从3月中旬说起，在经历连续12个交易日的下行走势后，价格一度跌至4950元/吨，创造四年来新低。时至4月中下旬，得益于春季装置检修陆续启动，PVC期货企稳反弹，价格回升至5500元/吨附近。5月初，PVC期货更是跳空高开，百尺竿头更进一步，与社会总体流通资源紧缺相配合，成功实现向上突围，进入6月份，价格已经攻破了6000元/吨大关。截止6月15日，PVC期货在6285元/吨，用短短一个多月时间，收复了近三个月的跌势。
 二，电石
 PVC的原料电石也是疫情期间的受害者之一。这场突如其来的病毒，导致电石价格迅速回落，电石厂家大幅亏损，唯有采取停车或降负荷措施应对，也为5月份市场电石资源紧俏，价格持续走高埋下了伏笔。6月份，一方面，因有利可图，电石生产企业加快了复工复产速度，供应出现明显反弹；另一方面，下游PVC装置检修计划正如期进行，从一定程度上抑制需求的增长，电石价格进入了高位盘整阶段。截止6月15日，电石全国主流市场均价在2906.67元/吨，较5月初(2705元/吨)上涨400元/吨左右。
 三，库存
 PVC社会总体库存在3月底达到年内高点47.82万吨后，便随后疫情时期及检修季加快了去库存的步伐，库存压力得到明显缓解。截止6月15日，华东与华南地区样本仓库库存持续降低，库存总量约在31.4万吨左右，环比降低7.1%。展望后市，因当下场内可流通资源有限，短期内库存依然将呈去化态势。
 四，供需
 供应：虽然后疫情时期PVC供应出现了明显回升(5月份,PVC产量约为167.37万吨，环比增加8.41万吨)，但由于产能缺口较大(2020年1-5月份损失产能接近2019年全年损失产能)，且未来两个月仍有不少企业存在检修计划，所以PVC总体供应正处于相对健康的状态。
 6-7月份PVC厂家检修计划表
 需求：内销方面，5月份，PVC表观消费约为171.87万吨，环比增长8.51%；同比增长23.49%，呈全面复苏趋势，加上房地产、基建常见赶工现象，带动型材、管材行业，后市需求有望继续回补。不过，也应谨慎高温及阴雨天气对下游开工率的影响。出口方面，由于国外疫情效应逐步消散，PVC的主要出口国东南亚及印度等地区开始解除封锁并重启经济活动，PVC出口情况也正重焕生机。6-7月份PVC厂家检修计划表
 五，宏观
 尽管各地继续坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位，但大家对进入房地产市场投资的热情却丝毫没有消退。随着国内疫情精准防控取得阶段性的胜利，一季度所积压的住房需求得到了进一步的释放。相关数据显示，2月份国内新房开工面积累计同比为-44.90%；而3月份回升至-27.20%；4月份已经来到-18.40%，这无疑对PVC下游市场而言是重大的推动。
 总结：归功于供需双方矛盾的弱化，PVC市场基本面总体向好。然而，期货与电石上方压力不小，可能对行情形成一定的制约，见好就收还是持货待涨，将相当考验商家的操作。笔者个人观点，近期的PVC价格可能仍会有一小波飘红。