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跌跌不休的PTA能否筑底?

【 市场速览】四季度以来,国内PTA市场跌跌不休,整体交投氛围清淡。影响PTA走势的主要原因在于国际
【 市场速览】四季度以来,国内PTA市场跌跌不休,整体交投氛围清淡。影响PTA走势的主要原因在于国际油价过山车式的暴跌,煽动着整个行业的“蝴蝶效应”。PTA主力合约1901下滑至6006元一线低点,工厂持续亏损,导致个别企业轮番出台检修计划。数据来源:金联创
 由期货技术面来看:主力合约1901当前5日均线与10日均线呈现空头排列,说明短期PTA行情或偏弱为主,另外MACD指标阴柱动能偏强,不过当前6000元整数关口支撑稳定,从技术层面分析,当前PTA震荡区间仍延续,短期内PTA走势将跟自身基本面脱离不了关系。
 原油方面
 因市场担忧原油供应增加,油价持续走跌。沙特能源大臣暗示该国石油产量创纪录新高。加上市场对OPEC峰会能否顺利达到减产目的仍持有一定的怀疑态度,油价走势继续承压。技术面来看,油价已经跌穿了关键支撑,自2017年6月中旬以来的上涨趋势或已经结束。
 供需方面
 从供应方面来看,目前国内PTA行业开工率目前在76.31%附近。近期恒力大连220万吨检修装置和汉邦60万吨停车装置均已重启;福建约225万吨装置于11月15日附近停车;BP110万吨装置延迟至11月25日重启;亚东石化75万吨装置11月13日附近停车,约11月24日重启;短期关注已停车装置重启进度和新增装置检修执行时间,重启主要涉及BP110及亚东75万吨,新增检修主要涉及逸盛220万吨装置。
 从需求面来看,聚酯综合开工率在80.21%附近,纤维级PET综合开工率在69.68%附近。据统计,目前聚酯有效产能为5595万吨。本周,下游加弹工厂开机率下降,受此影响,部分涤纶长丝工厂继续减产,但是两套瓶级PET装置重启,因此聚酯综合开工率整体波动不大。后市来看,聚酯工厂限产保价为主,但是随着聚酯工厂库存继续升高,后市开工率或仍存一定下降空间。
 综合分析得出,当前PTA工厂开工率维持高位,库存出现小幅累库,而下游聚酯继续减产,需求表现不佳,整体供需基本面支撑走弱,同时原油走高导致PX市场下滑,成本端支撑乏力,目前市场缺乏实质性利好因素,短期内PTA市场或维持偏弱格局,但期货市场跌至支撑点位,市场或有望筑底,期货上建议观望或套保为主。